Styczeń to taki chyba najdziwniejszy z giełdowych miesięcy w roku. W którym jedną nogą tkwi się jeszcze w zeszłorocznej rzeczywistości, gdyż na parkiet napływają informacje o grudniowej aktywności z makroekonomicznego otoczenia rynku, a drugą nogą z większą lub mniejszą pewnością kroczy się naprzód. Pod koniec stycznia dowiedzieliśmy się, że najważniejszy wskaźnik aktywności polskiej gospodarki, czyli produkt krajowy brutto skurczył się w 2020 r. o –2,8 %. Jest to wprawdzie pierwszy minusowy rok od czasów recesji transformacyjnej z lat 1990 – 1991, lecz skala tego spadku na tle innych dotkniętych skutkami pandemii krajów jest doprawdy niewielka. Niemniej, jeśli jest niewielka, to i efekt tzw. niskiej bazy (poza lockdownowym II kw.) będzie dość płytki. Innymi słowy na samej ,,statystyce” za wiele z PKB w 2021 r. raczej się nie wypracuje. W tej sytuacji również uczestnicy obrotu giełdowego będą bacznie przyglądać się spółkom jak sobie radzą z niełatwą przecież, bo ciągle niestety pandemiczną rzeczywistością.
Nie inaczej będzie w przypadku spółek fotowoltaicznych, można nawet powiedzieć, że w 2021 r. poprzeczka zawieszona jest dla nich nieco wyżej niż w przypadku znakomitej ,,reszty” spółek. Rynek będzie skrupulatnie rozliczał tę branżę z zaufania, jakiego udzielił je giełdowym przedstawicielom w 2020 r. W oczekiwaniu, że znajdzie się ona m.in. w ,,jakościowej” awangardzie sektora OZE. Tego, który zgodnie z przyjętą (2 lutego br.) przez rząd polityką energetyczną kraju ma do końca tej dekady mieć nie mniej niż 23 % udział w końcowym zużyciu energii brutto. Po pierwszy miesiącu br. na siedem spółek, które wchodzą w skład indeksu IEO_PV trzy zakończyły styczeń na minusie (tj. Columbus: –20,4%, Grodno: –8,4%, Novavis: –1,9%), a cztery na wyraźnym plusie (tj. Sunex: +32,9%, Photon Energy: +17,3%, ML System: +4,5% i 01Cyberton: +3,4%).
Jeśli jednak weźmiemy pod uwagę to, że dwucyfrowy spadek kursu Columbusa ma podłoże głównie ,,ilościowe”, czyli związane z wprowadzeniem znacznej ilości nowych akcji do obrotu, zaś w przypadku Grodna, fotowoltaika to wprawdzie ważny, lecz nie jedyny obszar aktywności, to widzimy, że początek 2021 r. nie jest zatem zły. Tym niemniej wyzwania i inwestorzy czekają. Zespół Analiz Prosper Capital Dom Maklerski SA
Wojciech Szymon Kowalski
Główny Analityk Prosper Capital Dom Maklerski SA
